风险事件平稳过渡令美股年末看涨? 关键数据或变脸

2020-03-13 投稿人 : www.hebeihongye.com.cn 围观 : 1147 次

Original Title:风险事件的稳定过渡让美国股市在年底上涨?当心下周关键数据的变化。经过短暂调整后,美国股市在12月的第二个交易周再次走高,成功突破了11月底创下的历史高点。

风险偏好的反弹提振了市场情绪,但投资者情绪仍受到宏观消息的影响,这也反映在最近的盘中波动。年底通常是美国股市的最佳月份,市场对反弹的预期很高。然而,下周经济数据和其他因素将成为投资者关注的焦点和潜在风险点。

三大风险事件的平稳过渡

美联储利率会议、英国选举和贸易因素是本周市场的三大亮点。最终结果没有出现太多意外,这也推动全球资本市场普遍上涨。

美联储在12月决定将联邦基金利率维持在1.50%~1.75%不变,这与市场预期一致,并宣布自7月以来“降息”周期结束。美联储主席鲍威尔表示,美国经济前景依然乐观。今年的降息让经济步入正轨,并重申美联储不会考虑加息,除非通胀大幅上升。

鲍勃施瓦茨,牛津经济研究所的高级经济学家,在接受第一财经记者采访时表示,美联储预计将保持不变。自7月以来,联邦基金利率累计下调75个基点,FOMC已转向观望政策立场。现在,美联储对经济前景的信心有所增强,这是基于最近几项好于预期的经济指标。然而,施瓦茨认为,尽管位图显示美联储将在明年全年维持当前利率,但全球经济放缓压力等因素仍可能影响政策预期。

英国的英国退出欧盟局势澄清并缓解了市场担忧。英国大选随着英国首相鲍里斯约翰逊的胜利而结束。保守党赢得了议会650个席位中的365个,并获得了多数席位。这也为议会在1月31日通过《英国退出欧盟协议》和按时完成英国退出欧盟进程奠定了坚实的基础。

全球贸易形势有所改善。本周,美国众议院通过了《北美自由贸易协定》的修订版。美国、加拿大和墨西哥的代表在墨西哥城签署了相关文件。这项覆盖北美1.2万亿美元的贸易协定将在三国立法机构批准后生效。此外,第一阶段贸易协定的达成引起了广泛关注,这也成为本周全球市场上涨的最大推动力。

CFRA研究公司的首席投资策略师萨姆斯托瓦尔说,随着影响市场的许多不确定性逐渐消失,投资者预期的圣诞老人市场可能会开始。从历史上看,美国股市通常在12月中旬触及本月低点,然后反弹至年底。现在客观条件满足了。统计数据显示,自今年以来,美国三大股指均上涨逾20%,市场预计将继续上涨。

预计反弹将取决于数据的表现。

除了贸易因素,下周市场的焦点将转移到几个即将发布的重要数据上。

主要欧洲和美国经济体将于12月16日公布采购经理人指数的初始值。美国将发布制造业产出、工业产出和其他数据。投资者需要寻找更多经济稳定和复苏的迹象。制造业占美国国内生产总值的12%。尽管Markit制造业采购经理人指数在11月略有回升,但ISM制造业指数意外加速下跌,并连续4个月保持在萎缩区间,表明整个制造业仍在苦苦挣扎。

荷兰国际集团ING的首席经济学家詹姆斯奈特利最近在接受第一财经记者采访时再次表达了他的担忧。他认为,美国制造业的困境在短期内无法得到改善。过去两个季度,美国企业的资本支出有所下降。根据耐用品报告和其他领先的调查,资本支出很可能在第三季度收缩

另一方面,占美国经济三分之二的消费者支出数据疲软,预示着美国经济增长短期放缓。尽管刚刚过去的感恩节购物季数据令人欣慰,但美国11月份实际公布的月度零售额环比仅增长0.2%,明显低于市场预期。美国商务部表示,包括服装和体育用品在内的百货商店销售额大幅下降,而酒吧和餐馆等休闲支出下降0.3%,为近一年来最大单月降幅。

糟糕的零售数据意味着美国经济的动力被削弱或传递到对消费者信心的影响。因此,密歇根大学消费者信心指数在12月的表现至关重要。与此同时,消费下降也抑制了潜在的通胀复苏预期。华尔街预计11月份公布的美国个人消费支出PCE年率为1.6%,仍远低于美联储2%的目标,并可能影响美联储对未来经济前景的判断。

施瓦茨告诉第一财经记者,消费是美国经济的支柱。现在,美国失业率处于50年来的最低水平,工资正以每年3%左右的健康速度增长,这确保了家庭支出的适度扩张。然而,零售销售持续放缓正成为美国经济扩张的一个隐患。事实上,今年非农就业的平均表现明显低于去年,尤其是在私营企业就业方面。这可能会压低未来的工资增长率,从而对家庭支出造成潜在的负面影响。

同时,我们需要关注回购市场的流动性问题。13日,纽约联邦储备银行宣布了下个月回购操作的安排。如果加上美联储600亿美元的国债购买计划,美联储将在30天内注入总计近5000亿美元的流动性,以减少货币市场压力对政策实施可能产生的不利影响。9月中旬,受国债拍卖和企业纳税等诸多因素的影响,隔夜利率飙升至10%,引发美国股市暴跌和市场恐慌。美联储被迫向市场注入流动性。随着季度末和年末的双重时间临近,值得关注的是美联储的流动性干预能否经受住考验。摩根大通高级股票策略师斯科特雷恩(Scott Wren)在《市场展望报告》中指出,尽管美国股市的波动风险在短期内并未减轻,但股市表现已经反映出投资者对未来经济复苏的预期和信心。未来,包括科技、非必需品消费、金融和其他行业在内的行业预计将获得超额回报,美国股市预计在2020年仍将表现良好。