大越期货:PTA大幅累库 重心下移

2020-03-16 投稿人 : www.hebeihongye.com.cn 围观 : 1865 次

Futures Kline

调研结论

由于疫情持续,下游需求难以恢复,供应相对稳定。总的精对苯二甲酸库存大大减少,成本方面难以提高。总体而言,短期反弹和卖空操作是主要操作。策略:TA2005:4450以上,选择卖空的机会。

春节假期以来,国内外原油和大宗商品市场大幅下跌。对精对苯二甲酸来说,由于国内市场已经关闭,预计对外价格的下降将在市场开放后得到反映。对于整个假期期间及后期PTA上下游的总体变化,笔者首先进行了粗略的梳理。供市场参考:

1。上游产业链的价格大幅下跌。精对苯二甲酸负荷在略有回升,节假日期间,精对苯二甲酸装置的主要变化是沂圣莲225万吨装置的重新启动,以及华彬石化140万吨装置和沂圣宁波65万吨装置的关闭和检修。工厂负荷略有增加,预计1月31日将达到90.6%左右,比2月23日增长0.4%。

截至2月,除上述企业减产外,目前没有新设备动态投放。(前期宜生宁波和宜生海南分别于2月和3月计划的大修已取消)

三是下游聚酯负荷增长缓慢,低于前期预期。

受物流和人员返回的影响,春节期间未测试聚酯工厂的产品库存大幅增加。然而,从目前的情况来看,一些假期没有维修的工厂已经有一些企业由于库存压力而减产或减产的打算。然而,预计进行大修的工厂的启动时间也将延迟。

所以目前,1月份聚酯纤维的平均负荷在78.4%左右,而2月份的乐观预计在79.5%左右,甚至进一步的修复仍有可能。

4。精对苯二甲酸累计库存量明显大于预期

因此目前的评估显示国内精对苯二甲酸1月份的累计库存量约为40万吨,而2月份的累计库存量目前初步估计约为50-60万吨。如果聚酯负荷下降更多,不排除累积库存更大。当然,考虑到对需求的担忧,一些精对苯二甲酸厂也有一些减产和负压力的计划,但他们还不清楚。

大岳期货天和亮